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贵州百灵主业增长良好获增持评级

来源：经济参考报时间：2015-12-04 09:34:59 热度：471 

　　渤海证券日前对贵州百灵进行调研，结果表明，该公司银丹心脑通为新进基药，价格维持较好，增速有望维持，受益于“强调处方药销售和多品种的营销”的思路，公司业绩增长抢眼。
　　公司前3季度实现收入12.4亿元，归母净利润2.3亿，分别同比增长22.64%和32.61%，且前3季度单季度收入增速呈环比提升态势。未来业绩增长一方面是最大品种银丹心脑通软胶囊为新进基药，受益于新一轮招标采购，从目前招标价格看，价格维持较好，明年有望继续保持较高增速。
　　公司在贵州“药+医+械+慢病平台”模式布局超预期　公司在糖尿病领域已经形成了“糖宁通络+糖尿病医院+器械+慢病管理”目前进展超预期。经过几个月的筹备和运行，一期贵州省糖尿病防控项目已经组成了几十人的服务团队，防控信息平台已搭建完毕并已投入使用，目前管理病人近2500人，并且病人的活跃度较高。
　　公司目前主业增长良好，并借助糖宁通络进入糖尿病领域，在医院、慢病管理已进行了初步布局，随着业务的进一步布局，未来不排除资本运作的可能。　投资建议　在新药布局方面，1.1类乙肝新药-替芬泰项目和抗肿瘤药表柔比星脂质体项目进展顺利，也是未来一大亮点。我们预计公司2015-2017年EPS为0.3、0.35和0.42元/股，考虑到公司业绩增速相对较快以及围绕糖尿病的布局，给予增持评级。（郎婧婧/整理）

（责任编辑：秋彤）

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